摘要：因美债收益率持续攀升，国际金融协会发出警示信号，称市场正在重演2013年的缩减恐慌；铁矿石价格周二（3月9日）盘中重挫逾8%，铜价上涨乏力恐进一步下行；黄金距离报复性反弹还有多远？
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周二（3月9日）铁矿石价格盘中重挫逾8%，击穿1000美元至时段低位970美元。其中国内铁矿石主力合约触及跌停。自上周以来镍价出现逾20%跌幅后，大宗商品价格普遍呈现回落状态，而本周铁矿石价格的暴跌似乎更体现市场风险情绪正在改变。
铁矿石日线图：

据报道显示，唐山市9日-11日工业企业需按照一级红色预警响应落实停限产措施，尽管钢厂生产虽暂未受到影响，但市场对铁矿石需求有减弱预期，期货出现明显回调。
事实上，本周以来市场主题离不开对于美债收益率持续攀升的讨论，其中纳斯达克指数周一（3月8日）收盘再度下跌2.41%，较2月12日收盘高点下跌逾10%，确认进入回调区域。毫无疑问，在美联储“温和”表态后，市场对于美债收益率攀升将引发股市（尤其是科技股）下跌的预期并未消散。
而国际金融协会周二（3月9日）亦发出相关警告，协会表示市场正在重演2013年的缩减恐慌(taper tantrum)，主要因市场担忧美联储提前退出刺激计划，进而令美债收益率出现飙升。目前与2013年情况类似，当时美联储最初对收益率上升表示欢迎，称这是由于经济出现好转，而直至当年9月份，联邦公开市场委员会宣布“不缩减购债规模”后，收益率才得以稳定。
值得留意的是，随着1.9万亿财政刺激将于本周在众议院通过表决，预计更多的购债将令美债价格承压，进而推动美债收益率上涨。与此同时，本周三（3月10日）将公布美国CPI，而一旦CPI数据表现良好推动投资者预期通胀上升，这亦将为美债收益率提供支持。
总结而言，笔者认为最近一周的市场风险情绪难以大幅复苏，而市场表现则有望体现在美元指数的上涨以及非美货币、大宗商品的承压。但相较而言，大宗商品亦将受到通胀预期价格上涨的支撑，因而回调幅度恐将有限。
铜小时图：

小时图显示，铜价近段时间反复挑战9000美元大关均无功而返，暗示反弹动力的缺乏，在此情况下市场最少阻力的方向仍为下行，预计铜价将再度回落考验8660美元水平（50%斐波纳契回撤水平）。而一旦击穿8660美元，则需警惕铜价进一步回落考验下方缺口8400美元附近支持。
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1小时图显示，黄金隔夜跌破1680美元快速收复，短期跌幅并未进一步加剧，考虑到笔者此前曾多次强调1680美元存在较强支持，这意味黄金一旦能有效企稳并突破上方1690-1700美元区域阻力，料将进一步打开上方空间，并引发较大规模的反弹行情。上方可重点关注1760美元这一假设目标水平，与此同时需警惕黄金后市进一步击穿1680美元水平，金价或出现加速下行的可能。（Billy撰）