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期货考试_保本保底

　　IPO规定的变化的意义是什么?现在IPO发行节奏过快，所以造成了股市下跌，但也有更多的人认为，不能因为股市下跌就不发新股，让股市彻底失去融资功能。所以证监会发布了关于IPO规定的变化，那么下面小编就给大家介绍一下。

　　IPO规定的变化的意义是什么?

　　11月30日证监会发布的《关于进一步推进IPO规定改革意见》影响重大、意义深远。它是三中全会会议精神的直接体现，不仅意味着发行制度向市场化、法制化迈出了一大步，而且也是推进股票保本保底发行逐步从核准制向注册制过渡的重要步骤。

　　1期货考试、IPO审核时间相关的法律法规牵扯到IPO审核期限的法律主要是《中华人民共和国证券法》，另外主要是证监会发布的一些部门规章和规定，包括《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》、《中国证监会发行监管部首次公开发行股票审核工作流程》、《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》等等。这些规定明确了IPO审核的基本程序和流程，但由于中国IPO排队的现状，其中关于时间的规定一直没有实际执行。

　　▌《中华人民共和国证券法》

　保本保底　《证券法》第二十四条规定：国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门应当自受理证券发行申请文件之日起三个月内，依照法定条件和法期货考试定程序作出予以核准或者不予核准的决定，发行人根据要求补充、修改发行申请文件的时间不计算在内;不予核准的，应当说明理由。

　　这是在上位法层面唯一有关审核期限的规定，也是在证监会部门规章中多处提到的3个月期限的来源。但是一方面由于中国IPO企业大量排队，另一方面由于企业补充、修改申请文件耗费大量时间，实际上还没有一家企业能在3个月内就走完从申报到拿到批文的流程。

　保本保底　尽管3个月的时间期限如同虚设，但是我们可以看到证监会执行的反馈程序其实就是法条中“发行人根据要求补充、修改发行申请文件”的内容，而且这是整个审核程序中最主要的时间耗费点。如果企业足够规范，仍然可期货考试以节省大量的时间。

　　▌《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》

　　IPO只是中国证监会审批的行政许可事项的一种，因而其实施程序也必须符合《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》的相关规定。该规定对证监会受理和实施行政许可的审批流程进行了比较详细的约定，期限方面也主要沿用《证券法》保本保底中的规定，这里不再详细列举。

　　▌《中国证监会发行监管部首次公开发行股票审核工作流程》

　　这是最能直接反应IPO审核过程的相关规定，根据《中国证监会发行监管部首次公开发行股票审核工作流程》，首次公开发行股票(以下简称首发)的审核工作流程期货考试分为受理、反馈会、见面会、初审会、发审会、封卷、核准发行等主要环节。流程中并没有对各个环节的审核耗时进行明确的规定，但是我们可以从实际的数据来分析各个环节的耗时情况，进一步明确企业IPO过程中究竟是哪些环节耗时最大。

　　2、IPO审核7大流保本保底程解读

　　■受理和预先披露，即证监会受理企业申报材料并将发行人招股说明书申报稿在中国证监会网站披露。整个过程由证监会办公厅受理处接收企业申报材料，并转交发行监管部正式受理，由发行监管部综合处在证监会网站披露信息。

　　最初，受理和预先披露是两个独立的环节，到了2013年，中国证监会本着充分进行信息披露的原期货考试则在《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》中将预先披露的时间提前，要求发行人招股说明书申报稿在正式受理后即在中国证监会网站披露，所以自2014年起，受理和预先披露基本是同时的保本保底。

　　根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》中的要求：受理或者不予受理申请决定，应当自出具申请材料接收凭证之日起5个工作日内或者接收全部补正申请材料之日起两个工作日内作出，逾期不作出决定或者不告知申请人补正申请材料的，自出具申请材料接收凭证之日起即为受理。从时间耗费的角度，这个环节所用的时间可以忽略不计，反而是能不能被受理更加关键。

　　■反馈会至预披露更新(期货考试以下简称反馈程序)，这几个阶段实质上是企业按证监会要求不断补充、修改申报材料的过程，直到预披露更新整个反馈流程算是完结保本保底。整个反馈程序是审核过程中耗费时间最多的环节。

　　反馈会是按照受理顺序进行召开的，所以在当前的情况下会有一个排队的过程。另外，反馈会的召开和反馈意见送达企业是两个时点，由于审核员审核速度差异等原因，不同企业从开反馈会到拿到反馈意见的时间上会有差异。保荐机构收到反馈意见后，组织发行人及相关中介机构按照要求进行回复。由于企业规范程度的不同，反馈意见处理的难易程度不同，耗费的时间会有很大的差异。

　　见面会环节实质上已经取消，这里略去不提。反馈期货考试意见已按要求回复、财务资料未过有效期、且需征求意见保本保底的相关政府部门无异议的，将安排预先披露更新。预披露更新是整个反馈环节完成的标志，预披露更新之后将有证监会发行监管部综合处按受理顺序安排初审会。

　　■初审会，由审核人员汇报发行人的基本情况、初步审核中发现的主要问题及反馈意见回复情况。初审会由综合处组织并负责记录，发行监管部相关负责人、相关监管处室负责人、审核人员以及发审委委员(按小组)参加。

　　■发审会，发审委通过召开发审会进行审核工作，每次发审会审核委员7人，发审会以投票方式对首发申请进行表决。首发发审会由审核人员向委员报告审核情况，并就有关保本保底问题提供说期货考试明，委员发表审核意见，发行人代表和保荐代表人各2名到会陈述和接受询问，聆询时间不超过45分钟，聆询结束后由委员投票表决。从初审会到发审会的时间并不长，按照证监会当前公布的信息，处在预披露更新以及初审会阶段的排队企业数也就二三十家，所以从初审会到发审会的时间也就在3周左右。

　　■封卷至核准发行，(以下简称“核准程序”)即文件整理归类后存档备查，以及履行可能存在的会后事项程序，结束后领取核准发行的批文，至此整个IPO审核过程结束。所谓会后事项是指发行人首发申请通过发审会审核后，招股说明书刊登前保本保底发生的可能影响本次发行上市及对投资者作出投资决策有重大影响的应予披露的事项。这期货考试一阶段持续时间也主要取决于企业的自身情况，如果出现严重的会后事项可能会持续比较长的时间甚至直接导致IPO失败。目前来看，证监会已经将这一阶段的时间压缩至平均40天左右。

　　关于　IPO规定的变化的意义是什么的相关内容你们了解了吗?总体来看，整个审核流程充分反应了依法行政的要求，而且据我们了解到的消息证监会在有意减少反馈的次数，压缩反馈程序所用的时间。更多股市精彩资讯，持续关注破雷财经网网。

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