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）、目标行业并购频率（目标行业并购数/上市公司数量）、资金实力和融资能力、并购经验和成功案例5个维度，衡量上市公司平台的并购价值期望。 投资建议：在并购活跃、二级市场估值持续高估的大背景下，可积极把握并购带来的投资机会。结合行业层面和公司并购平台价值分析，建议重点关注两类公司并购带来的投资机会： 一，并购运作纯熟的平台型公司。随着并购的活跃，医药上市公司中涌现出一批业务布局范围较宽，持续并购相关业务企业的平台型公司。通过自身的并购平台或销售渠道，不断并购丰富自身产品和业务，实现多业务经营，推升业绩增速。如医药全业务的复星医药(600196,股吧)、OTC领域的华润三九(000999,股吧)、医疗器械的鱼跃医疗(002223,股吧)和新华医疗(600587,股吧)、专科药领域的誉衡药业(0

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人、法人、其他组织收购上市公司的股份，本法另有规定的，适用其规定。 内幕交易行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。 证监会对2宗案件作出行政处罚 近期，证监会对2宗案件作出行政处罚，除了上述内幕交易案，还包括1宗信息披露违法案。 1宗信息披露违法案中，上海精熙投资发展中心(简称精熙投资)、夏宁、王征、王顺兴、朱婧(夏宁、王征、王顺兴均为精熙投资合伙人，朱婧为王征配偶)为一致行动人，于2013年8月8日至11月28日期间通过控制的17个账户买入“易联众(300096,股吧)”，有11个交易日合计持有“易联众”占公司已发行股份比例超过5%，夏宁等5个主体均未按规定予以公告。精熙投资、夏宁、王征、王顺兴、朱婧未按规定履行信息披露义务，违反了《证券法》第86条第1

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开A股账户，由此，其所开立的A股账户总数达到了1008个。 作为机构投资者，QFII的一举一动备受市场各方的关注，特别是其持股动向，更是引人注意。业内人士表示，QFII的投资风格向来以稳健著称，被其看好的股票具备一定的投资价值和安全边际，往往会成为市场关注的焦点和追捧的对象。同时，不管是QFII连续开立的A股账户，还是投资额度的增加，都在一定程度上显示了境外资金对中国经济前景的判断仍较为乐观，也反映出境外资金对A股上市公司当前的估值较为认可。 “QFII对A股市场的投资热情不断上升，说明他们看好A股的中长期机会。”市场认为表示。 随着上市公司陆续披露2015年年报，QFII的动向也浮出水面。从持股情况来看，QFII去年第四季度重点锁定中小创股票。对此，有分析人士认为，不少中小盘股、创业板上市公司经受住

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随着更多上市公司年报披露其股东信息，梧桐树可能是从去年第四季度开始大举买入A股。中国银行和工商银行公布的2015年年报显示，截至2015年年末，梧桐树分别持有工行A股14.2亿股、中行A股10.6亿股。此外，梧桐树还持有交通银行7.94亿股，持有浦发银行6.19亿股。对比上述四家银行的2015年三季报可知，梧桐树可能是从去年第四季度才开始大举买入。 从股价走势来看，光大证券去年第四季度的最低价为16.01元/股，而最高价为28.28元/股。如果梧桐树至今并未减持，也很难判断其目前是浮盈还是浮亏，但如果以从去年第四季度光大证券成交密集区的股价估算，光大证券当前股价还没有回到其均价上方。 为何独爱光大证券？ 此前，有分析指出，凡是梧桐树体系持股的公司，证

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下跌来消化前期涨幅，同时也为会议之后的行情蓄势。 比如十八届三中全会于2013年11月9日～12日召开。此前，沪指从2013年6月的1849.65点一路涨至2270.27点（9月12日），但自9月13日持续下跌。在十八届三中全会召开的前一周（11月4日～8日），沪指下跌2.02%。 又如十八届二中全会于2013年2月26日～28日召开。此前，大盘从2012年12月4日的1949.46点一路涨至2013年2月18日的2444.80点，但在十八届二中全会召开的前一周（2月19日～25日），大盘下跌3.95%。 再如十七届七中全会于2012年11月1日～4日召开。此前，大盘从2012年5月4日的2453.73点开始下跌，连续下跌7个月，跌至2012年12月4日1949.46点才展开反弹。实际上，

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，相比行业平均PE折价明显的次新股初期涨幅大，截至大盘8月26日低点，17日前涨停板打开的次新股相对发行价仍有可观溢价率，安全垫效应明显，同时截至11月2日，次新板块内仍有近半数标的PE相对行业存在折价。 (2)次新股普遍聚集在新兴或国家重点扶持发展行业内，例如高端装备制造、计算机、传媒等，受益于行业向上景气度。 (3)业绩上，次新三季度净资产回报率领先全部A股、创业板和中小板，新兴行业中次新三季度净资产收益率相对行业平均领先优势相比中报进一步扩大。 (4)催化剂方面，次新的送转概率、实施股权激励、外延式并购概率相比创业板等其他板块更大，资本运作事件前后5日超额收益明显，外延式并购事件后更有长期超额收益。同时次新在每股未分配利润等送转预测指标上领先。 量化甄别近两波反弹时的弹性决定因素变迁，

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整，新周期的起点已经到来。 国泰君安首席宏观分析师任泽平再 和讯股票消息周二，国泰君安首席宏观分析师任泽平再发研报高呼，“春季攻势大军进发，市场的方向是上涨，策略是进攻继续干，大军碾压式入境，大战一触即发。在山川、在河流、在主板、在创业板，在一切地方消灭一切敌人！进攻！” 任泽平强调，未来没有明显利空，将利好频出，积极把握4-5月做多时间窗口，为净值而战。在任泽平看来，未来五大利好超预期，具体是： 1、经济回升超预期：15日公布3月和1季度数据，将超预期，积极向好迹象增强；房市量价大涨从一线向二线蔓延，土地购置大幅回升；预计此轮周期回升将持续到2季度末-3季度初。 2、PPI环比上涨0.5%超预期，利好企业盈利改善；CPI同比上涨2.3%低于预期，通胀无忧，货政宽松。 3、改革边际超预期：国务院提出今年

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就在创业板极其低迷的时候也反复提倡创业板是熊市里的唯一机会。我之所以在6124点高位写博到现在人气不降反而一路飙升，原因就是用大局观把握住了熊市里小盘股的机会！ 而这段时间以来，屡屡有大盘股的惊人表现，有的几十亿盘子却能像小盘股那样连拉涨停，反过来由于创业板连续几年的大涨泡沫较大，这一段反而经常出现在跌幅榜里，一方面体现了资金轮动流向洼地的道理，另一方面也是更主要的一点就是市场确实在悄然发生着变化，我能明显的嗅到股市复苏的气味！ 今天给语音课学员上课的时候我说过：“你只要知道什么季节穿什么衣服就可以了，你不可能预测每一天的天气”，做股票也是如此，股市有逐渐走强的迹象就要跟踪重仓操作，至于每一天的涨跌不必介意，但要认真学习王者游击队战法，连续大

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值，如此大跌仅是因为近期美元走强所致，在汇改进程中，人民币汇率弹性加大是必然，市场应破除波动恐惧症，以适应未来出现的波动加大。人民币汇率连续三日下跌，累计跌幅达317个基点，昨日人民币对美元汇率中间价报6.3429，不仅创下了今年新低，这也是自去年12月15日以来的最低点。至此，今年以来，人民币对美元汇率中间价跌幅达0.67％。 【盘面上】早盘两市小幅低开，股指在传媒娱乐、农林牧渔、船舶、保险、旅游等板块下跌的带动下冲高回落，随后股指展开窄幅震荡调整。行业板块方面，日用化工、交通设施、钢铁、酿酒、互联网、信托、有色等板块小幅上涨，娱乐传媒、运输设备、环保、商业连锁、地产、保险等行业小幅回落。市场热点并不太明显，行业交替特别频繁。从个股表现来看，市场上大幅上涨的股票并不太多，而涨

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代化建设。每年农业板块投资的重点都有所不同。 “一号文件从酝酿到出台一般会有三个阶段的行情，分别为10月至11月底、12月至次年1月初以及次年1月至2月初。”有券商人士称。 对比上述三个阶段农林牧渔与上证综指的情况来看，农林牧渔板块的涨跌幅分别为33.78%、-1.05%、-27.75%，上证综指的涨跌幅则为12.86%、-4.333%、-24.96%。前两个阶段，均跑赢大盘，最后一阶段的走势则有所回落。 有市场人士认为，农业股板块在今年新年伊始之后应该也是随大盘出现明显回落，并没有对一号文件政策预期产生提前的消化，今年的一号文件出台之后，相应板块和个股机会比此前要高一些。 也有业内观点认为，在指数连续杀跌并且已经充分释放大量的系统风险背景下，中