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外汇占款和外汇储备有哪些区别和联系?

京城沈王爷 外汇知识 2021年01月29日

  外汇占款和外汇储备的区别

  1、外汇储备是市值计价的,外汇占款是历史成本计价的。外汇占款只反映央行为取得外汇支付的基础货币数额,外汇储备是央行对外汇占款的投资使用。

  2、外汇占款包括央行的外汇占款和金融机构的外汇占款,前者在央行的资产负债表上,后者在金融机构信贷收支表上。央行的外汇占款才会导致基础货币投放。

  3、外汇储备和外汇占款增量之间的差额,与投资组合有关。比如2001至2011年央行购买美债占全部外汇储备的35%,美元升值可带来外汇储备多余外汇占款增量。

外汇占款与外汇储备之间的差额

  外汇占款与外汇储备之间的差额是由哪些原因造成的?

  主要有三个原因:

  第一、外汇占款反映的是取得外汇资产时的人民币成本,外汇储备是统计时以美元计价的外汇资产。

  第二、外汇储备并非只有美元一种,还有欧元、日元等,这些外汇相对美元的汇率变动使得以美元计价的外汇储备发生波动。

  第三、外汇储备是进行对外投资的,进行对外投资就有收益(当然也可能是亏损),这些不反映在外汇占款中,但反映在外汇储备中。

  当然还有可能是外管局跟央行的统计口径有差异,但这方面我不清楚。

中国的外汇储备

  总结:

  首先,外汇占款反映的是取得外汇资产时的人民币成本,反映的是历史成本,这个成本一经取得不会发生变化;而外汇储备是统计的时候以美元计价的外汇资产,如果人民币贬值,以前花100亿人民币换来的美元,可能现在就值120亿人民币,这20亿人民币就是外汇占款和外汇储备差额的来源之一。

  其次,中国的外汇储备并不是只有美元,还有欧元、英镑、日元等等,这些国际货币在发生剧烈变动的时候也会影响到外汇储备(例如英国退欧公投后英镑贬值日元升值)。

  最后,外管局拿着美元也会进行投资,即使只是购买美债,也会有收益,当然也可能会亏损,这些数据并不会反映在外汇占款中,而是反映在外汇储备中。

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