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和市场预期惊人相悖!两大投行预测2021年美元底

京城沈王爷 外汇新闻 2021年01月25日

和市场预期惊人相悖!两大投行预测2021年美元底部已现,3月前欧元兑美元跌至1.20和市场预期惊人相悖!两大投行预测2021年美元底部已现,3月前欧元兑美元跌至1.20

1月21日(周四),市场分析师James Skinner撰文称,虽然目前市场普遍预测2021年美元还要继续下跌,但荷兰银行和德商银行认为,2021年美元的底部已经出现。他们认为,美国新政府增加支出和美国经济复苏等因素有助于美元反弹。在两家投行预测,欧元兑美元可能在2021年3月前回落至1.20,即从目前水平跌约160点。 

荷兰银行和德商银行双双上调2021年美元预期

荷兰银行和德国商业银行新的外汇预测显示,就2021年的走势来看,美元已经触底。这一观点与市场的普遍预期相悖,市场认为未来一年美元还将走软,即会继续下跌创下新低。 

在拜登新政府领导下,联邦政府增加支出预计将成为决定美元前景的关键因素,而美国经济表现料是另一个影响因素。

荷兰银行(ABN AMRO)的高级外汇策略师博埃尔(Georgette Boele)表示:“结果将是更快地填补产出缺口。我们现在预计,这将在2022年第一季度出现。”博埃尔补充道:“强劲的美国经济使美国资产和美元更具吸引力。此外,我们认为通胀预期过高。其结果是,美国的实际债券收益率将有所改善,这些事态发展都将支撑美元。”

值得注意的是,博埃尔的这一观点与分析人士2021年迄今为止达成的共识相左。此前分析师普遍认为,联邦政府支出增加将导致美国预算赤字扩大,加剧通胀。如果再加上美联储维持零利率不变,预计美国政府债券的实际收益率将继续受到侵蚀。与此同时,外界普遍预期,海外经济加速复苏将在中、短期加大美元的下行压力。

从下面的美元指数日线图可以看到,美指从2020年3月开始就明显震荡下滑,计入2021年后略有反弹,但很快再次回落

为了巩固2020年9000亿美元的财政援助,美国新总统拜登又推出1.9万亿经济刺激计划,将向大部分符合条件的美国公民每人直接发放1400美元。连同特朗普在2020年12月公布的600美元一起,发放到每个美国公民手上的救济总金额将达到2000美元。此举预计能推升美国经济增长和美债收益率,而美债收益率上升是吸引外国投资者的一个潜在因素。

美债收益率预计将随着供应情况和经济复苏而上升,而经济复苏有引发通胀的风险。不过,如果荷兰银行有关投资者通胀预期可能已见顶的预测是正确的,那么未来几个月,按实际价值计算,美债收益可能会进一步增加,因为这至少意味着“实际收益率”下降的趋势将会间歇性结束。

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