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欧洲央行政策决议在即,欧元兑美元下行之路将

京城沈王爷 外汇新闻 2021年03月11日

欧洲央行政策决议在即,欧元兑美元下行之路将再续?欧洲央行政策决议在即,欧元兑美元下行之路将再续?

欧洲央行将于周四(3月11日)发布政策决议,行长拉加德之后也将在记者会上发言。而在近期全球债市面临抛售潮,各国公债收益率持续走高的大背景下,欧洲央行会否有相应对言行措施来直面应对,就成了各界当前瞩目的焦点所在。

欧洲央行官员担心,借贷成本持续上升可能破坏欧元区经济从疫情引发的衰退中复苏,因此在周四的会议上将积极寻求安抚市场,并承诺保持极低的利率水平直至经济稳步复苏。预计欧洲央行周四或将暗示会加快印钞速度以持续压低借贷成本,但料不会加大目前已经很强的抗疫救助措施力度。

欧洲央行具体政策行动将需要把握微妙的平衡

欧洲央行不能表现出要对债券收益率进行微观管理的任何意愿,因为这样会在未来束缚住央行手脚,同时招致外界对央行阻止市场力量决定国债走势的批评。欧洲央行也将极力避免夸大收益率升势。以历史平均标准衡量,欧债收益率仍处于低位,作为欧元区19国指标的德国国债收益率曲线在20年期以下部分仍为负值。然而,该行之前已承诺将“维持有利的融资环境”,因而无法忽视借贷成本的上升。

   

政策制定者已经批准了遏制收益率上升所需的所有弹药,因此从技术上讲,此次会议不需要做出任何决定。欧洲央行在明年3月之前仍有1万亿欧元的债券购买配额,可以根据市场情况灵活调整购买规模。

市场对欧洲央行的承诺表示怀疑

过去两周,欧洲央行的购买规模实际上有所下降,这与外界的预期相左,外界认为欧洲央行将像决策者口头警告所说的那样,利用其一再强调的“灵活性”来加大债券购买力度。因此周四的决定在更大程度上将是一种沟通练习,决策者将试图让投资者相信,这种灵活性是真实的、可用的,即便不是机械地设定目标。

法国巴黎银行(BNP Paribas)表示:“至少,欧洲央行将希望抢先阻止收益率从目前水平进一步上升,并可能更希望让收益率下降。我们预期会提到增加宽松力度的速度,而不是坚定地承诺在每单位时间购买一定数量的债券。”

下图显示经济学家预测欧洲央行将调整其计划

欧洲央行经济料将预测通胀仅会暂时上升

决策者之间意见分歧可能让行动复杂化。尽管有一些决策者已经要求采取行动,保守派决策者则认为收益率升幅不大,至少部分理由出在经济前景光明。

的确,全球通胀率正在上升,人们也在接种新冠疫苗,这提振了结束封锁的希望。

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